各币种净敞口（人民币）
按「净敞口 × 当前即期」折算的人民币敞口分布。
重点下行情景
在参数设定的重点下行冲击下，未套保与套保后的人民币收款对比。
压力测试情景对比
七档汇率冲击下，组合「未套保收款」与「套保后收款」的人民币现金流。
未套保收款
套保后收款
较预算偏差
组合汇总
当前即期口径下的组合级指标。
应收明细录入
逐笔录入外币应收、自然对冲、预算/即期汇率与套保决策。计算列（浅青底色）实时联动；预警列按优先级提示异常。
净敞口 E = MAX(应收原币 − 自然对冲原币, 0)；套保名义本金 Q = E × 实际套保比例。工具为「无/远期/买入看跌/零成本领式」时，仅需填写对应的执行价与期权费字段。
实际结算复盘
仅列示已填写「实际收款日 + 实际即期」的应收，按组合结果评价套保效果（非仅比较远期与到期即期）。
压力测试汇总
对每笔应收，按「情景即期 = 当前即期 × (1 + 冲击)」重算现金流并汇总。负冲击为出口应收主要下行情景。
基础参数
分层套保比例（建议值，可编辑政策参数）
距收款日越近、金额确定性越高 → 允许比例越高；越远期/预测性 → 比例越低，以降低过度套保风险。
| 层级 | 距收款日上限(天) | 建议套保比例(%) |
|---|
比例非行业标准，正式使用须依据历史兑现率、报价/预算汇率、币种收支结构、可承受波动、银行授信及风险限额审批。
压力测试冲击（%）
默认七档对称冲击；可修改。对所有币种统一应用相同百分比（方向性快速评估，非 VaR/CFaR）。
内控与合规检查清单
本清单为输入完整性与流程分离的提示，不能替代：基础业务真实性、发票是否被多次分配、交割日匹配、预测交易可能性、授信/保证金充足、套期会计指定等风控检查。
模型目的与设计边界
本模型衡量外币汇率变动对出口应收账款人民币回款的影响，比较未套保 / 远期 / 买入外币看跌期权 / 零成本领式等策略下的现金流。核心目标：
- 将外币应收、自然对冲与衍生品统一到人民币现金流口径；
- 降低外币贬值造成的人民币收款下行风险；
- 衡量套保后回款相对预算的偏差；
- 防止超额套保、期限错配与重复占用基础敞口；
- 为资金、财务、风控及管理层提供统一决策与复盘依据。
模型用于风险管理，不用于预测汇率，也不以衍生品单边盈利最大化为目标。
基本假设
- 本位币为人民币 CNY；外币应收为正敞口（未来收到 USD/EUR/GBP/JPY 等）。
- 汇率统一表示为「人民币 / 单位外币」，例如
7.20 CNY/USD。 - 汇率下降 = 外币贬值（对出口收款不利）；上升 = 外币升值（有利）。
- 自然对冲须同币种、相近期限，不得全年收支简单轧差。
计算规则要点
- 净敞口
E = MAX(应收 − 自然对冲, 0) - 套保名义本金
Q = E × 实际套保比例 - 远期：
总收款 = (E−Q)×S + Q×F − 费用 - 买入看跌：
总收款 = E×S + Q×MAX(Kp−S,0) − Q×P − 费用 - 领式：
总收款 = E×S + Q×[MAX(Kp−S,0) − MAX(S−Kc,0)] − Q×P − 费用 - 有效汇率 = 套保后人民币收款 ÷ 净外币敞口（综合衍生品损益、期权费与费用）
监管与会计设计原则
- 以真实合规的基础业务与实际汇率风险敞口为前提；
- 目标是降低现金流波动，而非方向性投机；
- 套保名义本金原则上不超过经确认的净敞口；
- 交易、审批、确认、结算、记账、估值应适度分离；
- 套期会计关系应在开始日正式指定并形成书面文件。
官方依据
- 国家外汇管理局《企业汇率风险管理指引（2024年版）》
- 关于进一步促进外汇市场服务实体经济有关措施的通知
- 中国外汇交易中心人民币外汇产品说明
- 财政部《企业会计准则第24号——套期会计》
- 《中华人民共和国外汇管理条例》
使用边界（模型未完整覆盖）
客户信用风险与预期信用损失；收入确认、税务与现金流量表分类；跨币种基差与非交割风险；衍生品公允价值、CVA、PFE 及保证金；利率曲线、波动率曲面与期权 Greeks；节假日/定盘价/交割方式；预测交易概率分布与多币种相关性；套期会计有效性测试与分录自动生成。输出应作为决策与方案比较依据，实际成交价格、交割方式、会计指定、税务与监管适用性须由企业财务、资金、法务、审计师及合作银行确认。